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财务自由 A股投资方法 连载(16-17) 股票的买入与卖出 (完结)

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本次内容总共17节,本文截取了其中的(16-17)节:

 

第十六节

第三大步,买进

■ 从选出好公司,到好价格出现,再到我们开始买进。这可能需要等待 2 年、5 年甚至更久的时间。所以当好价格出现的时候,我们要敢于买进。
■ 有一点同学们一定要清楚,我们最终的投资收益不但取决于我们能不能选出好公司?分辨出好价格?更重要的是我们在好价格,买进了多少好公司的股票。
■ 小白和小黑都有 100 万元的股票投资资金。在 2014 年 1 月份,小白以 120 元的价格买进了 10 万元的贵州茅台股票;小黑以 120 元的价格买进了 100 万元的贵州茅台股票。
■ 假如两人都持有到今天,两人的投资回报完全是不一样的。虽然他们两都选出了好公司也都买在了好价格。

〇 在实践中:
■ 封老师一般会把投资股票的资金平分成三份,买进 3-5 只目标股。投资资金不超过 1 个亿的话,5 只股票完全够买的了。投资资金超过 1 个亿的话,买入股票的数量最好也不要超过 10 只。

■ 当市盈率和股息率符合条件时开始买进三分之一,以后当目标股每下跌 5%-10%之时就再买进三分之一,直到把所有的资金买完为止。

第四大步,长期持有
■ 当我们把资金都买成了目标股以后,我们要做的就是长期持有。这个时间可能是 3 年,也可能是 5 年,也可能是 10 年。
■ 在持有的过程中我们基本不需要看股票的行情走势。我们只要每年读一下目标公司的财务报表,然后查收一下每年的现金股息就可以了。
■ 封老师买了股票以后,就会设想自己没有买股票,而是做了 5 年期或 10 年期的定期存款。只要每年能收到大于银行定期定期存款的利息,封老师就挺满意的。当然如果后期股价出现了大涨,封老师也会很高兴的。
■ 封老师建议同学们不要经常看股票行情,这对工作、生活、财务自由以及股票投资没有任何好处。当然如果有的同学实在忍不住想看看股票的走势,那就每年看一两次。

 

第十七节

第五大步,卖出

在以下三种情况下我们需要卖出股票。

〇 第一种情况,市盈率过高的时候。
■ 当我们所持有的股票市盈率大于 50 倍的时候,这个时候公司的价格已经大幅高于其内在价值。我们需要卖出所持有的股票。
■ 如果此时深证 A 股的市盈率也在 60 左右或者已经大于 60,这就是更是卖出时机
〇 我们来看一下福耀玻璃和贵州茅台的市盈率:

 

■ 我们可以看到福耀玻璃和贵州茅台的市盈率分别为 23.67 和 31.96,从市盈率上来看两只股票离 50 还比较远,还是可以继续持有的。

〇 第二种情况,动态股息率过低的时候。

小白
■ 假如小白在 2012 年以 7 元每股买进了福耀玻璃,小白一直持有到 2017 年还没有卖出。
■ 那么小白在 2017 年 5 月 15 日获得了 2016 年度的现金分红,每股股息为 0.75 元,因为股息税减免,实际股息净额也为 0.75 元。
■ 小白在 2017 年获得 2016 年度的实际股息率为:0.75÷7×100%=11%。如果只看小白的这个实际股息率当然是很好的, 是可以继续持有的。
■ 那么我们再看一下动态股息率: 0.75÷26.16×100%=2.9%。我们发现福耀玻璃的动态股息率已经小于10 年期国债收益率 3.6%。这说明福耀玻璃目前的持有价值在变小。

小黑
■ 假如小黑在 2014 年 1 月以 120 元每股买进了贵州茅台, 小黑一只持有到 2017 年还没有卖出。
■ 那么小黑在 2017 年 7 月 7 日获得了 2016 年度的现金分红,每股股息为 6.787 元,因为股息税减免,实际股息净额也为 6.787 元。
■ 小黑 2017 年获得 2016 年度的实际股息率为: 6.787×1.1×1.1÷120×100%=6.8%。乘以 2 次 1.1 是因为贵州茅台在 2013 年和 2014 年进行过每 10 股转增 1 股的送股分红。

■ 如果只看小黑的实际股息率当然是满意的,是可以继续持有的。
■ 那么我们再看一下动态股息率:6.787÷572.5×100=1.2%。我们发现贵州茅台的动态股息率已经大幅小于 10 年期国债收益率 3.6%。这说明贵州茅台目前的持有价值已经比较小了

 

〇 在实践中:
■ 当动态股息率小于 10 年期国债收益率的三分之一时,封老师会卖掉。
■ 封老师认为这个时候卖掉后期有机会在股价更低的时候买回来。根据这个标准,福耀玻璃还可以持有,贵州茅台刚刚符合卖出标准。

〇 第三种情况,好公司有变坏迹象的时候。
■ 我们每年都要读持股公司的财务报表,当我们发现所持股公司有变坏迹象的时候,我们就需要卖出。因为一旦公司后期明显转坏,股息率就会大幅下降,股价也会大幅下跌。
■ 我们不能等到公司明显变坏时才卖出,因为那时股价早已下跌很多了。我们要在持股公司有变坏迹象的时候就卖出。这点要做好,同学们需要在研究公司的财务报表上多下功夫。
■ 这里有一点同学们要注意,这里说的好公司有变坏的迹象是指公司本身素质发生了变化,比如公司的核心竞争力在变弱等。而不是因行业突发性利空事件导致的短期或中期负面影响。
■ 比如乳品行业、白酒行业都曾因外部突发事件经历过较大的调整,但是行业不会消失,行业中的好公司的核心竞争力没有变弱。这种情况的出现反倒是给了高明的投资者一个好的买入机会。

 

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